Copom de 4 de novembro de 2026: a Selic encarece o financiamento e muda a régua dos FIIs?

O Relatório Focus aposta em corte de 0,25 ponto. A pesquisa da Reuters prevê manutenção em 13,75%. Com as taxas de setembro do Banco Central, a parcela de R$ 300 mil em 360 meses vai de R$ 2.727,85 a R$ 3.401,30.

Por Kaio Henrique · Publicado em 04/11/2026 às 05:06 · 4 min de leitura

O Copom anuncia nesta quarta-feira (4/11/2026) a decisão sobre a Selic, hoje em 13,75% ao ano (Banco Central). O Relatório Focus de 3/11 aponta corte de 0,25 ponto percentual, e a pesquisa da Reuters indica manutenção. Com as taxas do BC de setembro de 2026, a parcela de R$ 300 mil em 360 meses vai de R$ 2.727,85 a R$ 3.401,30, conforme a linha de crédito.

Meta da Selic em vigor antes da reunião: 13,75% a.a.; Banco Central do Brasil, desde 17/09/2026
Corte esperado pelos economistas do Relatório Focus para a reunião de 4/11: -0,25 p.p.; Relatório Focus (Banco Central), via Reuters/InfoMoney, 03/11/2026
Taxa do DI para janeiro de 2035, ante 15,332% na sessão anterior: 15,4%; Reuters, via InfoMoney, 03/11/2026
IPCA acumulado em 12 meses: 4,58%; IBGE, setembro de 2026
Juros médios do financiamento imobiliário para pessoa física: 11,31% a.a.; Banco Central do Brasil, setembro de 2026
Parcela de R$ 300 mil em 360 meses (Price) na taxa média de 11,31%: R$ 2.803,35; Simulação Fala Imobi com taxa do Banco Central, setembro de 2026
Diferença mensal entre a parcela de R$ 300 mil com taxa de mercado (14,20%) e com taxa regulada (10,94%): R$ 673,45; Simulação Fala Imobi com taxas do Banco Central, setembro de 2026

Focus aposta em corte, Reuters em manutenção

Os economistas ouvidos pelo Banco Central no Relatório Focus, divulgado em 3/11/2026, ainda esperam corte de 0,25 ponto percentual da Selic nesta quarta-feira. No mesmo relatório, porém, a projeção para a taxa no fim do ano subiu de 13,25% para 13,50%.

A pesquisa da Reuters vai na direção contrária e aponta manutenção em 13,75%. Segundo a agência, essa expectativa aparece após a forte reação negativa dos mercados à reeleição de Lula.

A Exame noticiou que contratos da B3 mostravam 68,86% dos investidores à espera de estabilidade. Itaú e Warren projetam manutenção em 13,75%, enquanto o Inter ainda prevê corte de 0,25 ponto.

De onde veio a Selic de 13,75%

A Selic chegou a 15,00% em 19/06/2025, segundo o Banco Central. O Copom começou a cortar em 19/03/2026 e, em cinco cortes de 0,25 ponto, levou a taxa aos 13,75% definidos em 17/09/2026.

Um novo corte manteria o ritmo de 0,25 ponto. Uma pausa interromperia a sequência de cortes iniciada em março.

Juros longos subiram com o temor fiscal e a proposta de Lara Resende

Na terça-feira (3/11), o DI para janeiro de 2028 foi a 14,57%, ante 14,48% na véspera. O DI para janeiro de 2035 chegou a 15,4%, ante 15,332%, segundo a Reuters. A alta se concentrou na ponta longa da curva.

Pesou a notícia, publicada pela coluna de Lauro Jardim, de O Globo, de um encontro de Lula com André Lara Resende. O economista defende levar a Selic a 7,5% ao ano em 12 meses e usar parte das reservas internacionais para conter pressões sobre o real. Analistas avaliaram que as medidas poderiam pressionar a inflação e pôr as reservas em risco.

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que a proposta tem "deficiências" e não está em discussão no governo. Ele defendeu um ajuste fiscal gradual.

Por que a decisão do Copom não chega direto à parcela

Os dados do Banco Central mostram que a taxa média do crédito imobiliário não acompanhou os cortes da Selic. Em fevereiro de 2026, antes do primeiro corte, a média era de 10,68% ao ano, com a Selic em 15%. Em setembro, com a Selic 1,25 ponto percentual mais baixa, em 13,75%, estava em 11,31%.

Em análise publicada no seu Substack e repercutida pela Exame, o economista John Cochrane, de Stanford, lembra que o Banco Central controla a taxa de curto prazo. Os juros mais longos dependem também de expectativas de inflação, risco de crédito e incerteza. O financiamento imobiliário é crédito de longo prazo. Por isso a alta dos DIs longos pesa tanto quanto a decisão desta quarta-feira, e às vezes mais.

Quanto custa a parcela de R$ 300 mil com as taxas de setembro

Pela tabela Price, em 360 meses, R$ 300 mil financiados custam R$ 2.727,85 por mês na taxa regulada média de setembro (10,94% ao ano). Na taxa média do sistema (11,31%), a parcela vai a R$ 2.803,35. Com taxas de mercado (14,20%), sobe para R$ 3.401,30.

A distância entre a linha de mercado e a regulada é de 3,26 pontos percentuais. Na parcela de R$ 300 mil, isso dá R$ 673,45 por mês.

A diferença cresce com o valor financiado. Para R$ 500 mil, a parcela vai de R$ 4.546,42 na regulada a R$ 5.668,83 no mercado, uma diferença de R$ 1.122,41. Para R$ 800 mil, vai de R$ 7.274,27 a R$ 9.070,13, R$ 1.795,86 a mais por mês.

Selic caiu, crédito imobiliário subiu

A régua que o FII precisa superar

O investidor em fundos imobiliários (FIIs) compara o rendimento do fundo com três referências. A Selic está em 13,75% (Banco Central), o IPCA acumulado em 12 meses chegou a 4,58% em setembro (IBGE) e o DI para janeiro de 2035 bateu 15,4% (Reuters). A inflação subiu de 4,22% em agosto para 4,58% em setembro.

Análise: com a renda fixa pós-fixada e os juros longos nesse patamar, o FII precisa entregar rendimento e perspectiva de valorização que compensem o risco de mercado. Corte de 0,25 ponto mexe pouco nessa conta. A régua só cai de forma relevante se a ponta longa da curva ceder, e na véspera da reunião ela subiu.

O cenário oposto, uma Selic de 7,5% como propõe Lara Resende, mudaria a comparação a favor dos ativos de renda. Mas o governo diz que a proposta não está na mesa, e o mercado reagiu à ideia com juros longos mais altos.

O que muda para quem vende e para quem investe

Para quem vende: não prometa ao cliente parcela menor por causa do Copom. Corte ou pausa, a taxa média do crédito imobiliário subiu em 2026 mesmo com a Selic caindo. Simule sempre nas duas linhas. Em R$ 300 mil e 360 meses, a parcela vai de R$ 2.727,85 na regulada a R$ 3.401,30 no mercado, e enquadrar o cliente na linha regulada vale R$ 673,45 por mês. Se o banco sinalizar alta de taxa por conta dos juros longos, antecipe a aprovação de crédito de quem já está decidido. Para quem investe: a régua de comparação dos FIIs é Selic de 13,75%, IPCA de 4,58% e DI longo de 15,4%. Compare o rendimento líquido do seu fundo com esses números antes de decidir, e acompanhe a ponta longa da curva mais do que o corte de 0,25 ponto. É ela que vai indicar se a pressão sobre ativos de renda diminui.

Perguntas frequentes

Se o Copom cortar a Selic, a parcela do financiamento cai?

Não necessariamente. Segundo o Banco Central, a taxa média do crédito imobiliário passou de 10,68% em fevereiro para 11,31% ao ano em setembro de 2026, enquanto a Selic caía de 15% para 13,75%. Os juros longos, que subiram na véspera da reunião, também pesam no custo do crédito.

Quanto fica a parcela de R$ 300 mil em 30 anos hoje?

Com as taxas de setembro de 2026 do Banco Central, pela tabela Price em 360 meses, fica em R$ 2.727,85 na taxa regulada (10,94%), R$ 2.803,35 na taxa média (11,31%) e R$ 3.401,30 na taxa de mercado (14,20%).

O que o mercado espera da reunião de 4/11/2026?

Há divisão. O Relatório Focus, de 3/11, aponta corte de 0,25 ponto. A pesquisa da Reuters indica manutenção em 13,75%. Segundo a Exame, 68,86% dos investidores nos contratos da B3 esperavam estabilidade.

O que é a proposta de Lara Resende e por que ela afeta os juros?

O economista defende reduzir a Selic de forma programada a 7,5% ao ano em 12 meses e usar parte das reservas para conter pressões sobre o real. A notícia de um encontro com Lula ajudou a levar o DI de janeiro de 2035 a 15,4%. O ministro Dario Durigan disse que a proposta não está em discussão no governo.

Fontes

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