IFIX ensaia terceira maior alta semanal da história: o que explica o rali e o que fazer agora

Índice de fundos imobiliários acumula alta semanal de 5,40%, impulsionado pelo resultado eleitoral e expectativa de queda de juros

Por Kaio Henrique · Publicado em 15/10/2026 às 22:14 · 4 min de leitura

O IFIX marcou 3.975 pontos em 4 de outubro de 2026, com valorização de 5,40% na semana, segundo a B3. O rali reflete a reação ao primeiro turno das eleições e a perspectiva de corte na Selic. Dados do BTG Pactual mostram que o IFIX Tijolo opera com P/VP de 0,85x e spread de dividend yield de 470 pontos-base sobre a NTN-B 2035, indicando que a janela de entrada ainda pode estar aberta para investidores seletivos.

Pontuação do IFIX em 4 de outubro de 2026

3.975 pontos

B3, 04/10/2026

Alta semanal do IFIX (terceira maior da história)

+5,40%

B3, 04/10/2026

Relação P/VP do IFIX Tijolo (desconto de 15%)

0,85x

BTG Pactual Research, 2026

Spread entre dividend yield do IFIX Tijolo e NTN-B 2035

470 pontos-base

BTG Pactual Research, 2026

O que está por trás do recorde do IFIX

O IFIX encerrou a semana de 4 de outubro de 2026 aos 3.975 pontos, segundo a B3. A alta de 5,40% na semana é a terceira maior da história do índice, atrás apenas dos 8,44% de março de 2020 e dos 5,64% de dezembro de 2024, conforme dados da B3.

O movimento foi impulsionado pelo resultado do primeiro turno da eleição presidencial, que trouxe alívio aos investidores. Com Flávio Bolsonaro (PL) à frente de Lula (PT), o mercado passou a precificar um cenário mais favorável para a renda variável, incluindo os fundos imobiliários.

Os FIIs TG Ativo Real (TGAR11) e Valora Hedge Fund (VGHF11) lideraram os ganhos na semana, com altas de 17,80% e 17,10%, respectivamente, segundo dados da Economatica de 8 de outubro. No acumulado de outubro, o IFIX sobe 5,9% e, em 12 meses, 11,38%.

Selic em queda e IPCA sob controle reforçam o rali

A trajetória de queda da Selic é o principal combustível para os FIIs. A taxa básica de juros está em 13,75% ao ano desde setembro de 2026, após cortes consecutivos do Copom. O IPCA acumulado em 12 meses até setembro de 2026 é de 4,58%.

A expectativa de novos cortes na Selic reduz a atratividade da renda fixa e aumenta o apelo dos dividendos dos fundos imobiliários. Para o investidor, isso significa que a renda mensal dos FIIs pode voltar a competir com o Tesouro Direto, especialmente se os juros continuarem caindo.

A taxa média de juros do financiamento imobiliário para pessoa física estava em 11,28% ao ano em agosto de 2026, segundo o Banco Central. Esse patamar ainda elevado pressiona o mercado de imóveis, mas a tendência de queda pode destravar novos negócios e valorizar as carteiras dos fundos de tijolo.

IFIX Tijolo: desconto de 15% e dividend yield atrativo

Relatório do BTG Pactual Research, assinado por Caio Araujo e Matheus Oliveira, mostra que o IFIX Tijolo — índice que reúne fundos de imóveis físicos — negocia com relação preço/valor patrimonial (P/VP) de 0,85x. Isso equivale a um desconto médio de 15% sobre o valor real das carteiras.

Além disso, o spread entre o dividend yield do IFIX Tijolo e a taxa real da NTN-B 2035 (Tesouro IPCA+ 2035) está em 470 pontos-base, ou 4,7 pontos percentuais. A média histórica é de 360 pontos-base. Para os analistas, essa diferença indica que os FIIs de tijolo ainda oferecem prêmio de risco acima do normal.

"Em fundos com imóveis de qualidade, ocupação saudável e receitas consistentes, esse distanciamento pode oferecer espaço para recuperação dos preços conforme o custo de capital diminui", afirmaram os analistas. Eles alertam, porém, que a seleção de ativos é fundamental e que nem todos os fundos estão baratos.

Eleições e FIIs: o que a história mostra

A XP Investimentos aponta que os fundos imobiliários têm menor vulnerabilidade a ciclos eleitorais do que ações. Em eleições com segundo turno, a volatilidade do IFIX tende a recuar entre o primeiro e o segundo turno, retornando depois a patamares próximos aos anteriores à eleição.

O melhor desempenho médio do IFIX ocorre nos três meses antes do primeiro turno. Após o segundo turno, enquanto a bolsa perde fôlego, os FIIs historicamente seguem em recuperação gradual, com retornos crescentes ao longo dos 12 meses seguintes à definição eleitoral.

A magnitude desse movimento, ressalva a XP, depende da percepção do mercado sobre o governo eleito. "Em cenários em que o governo eleito é percebido de forma mais favorável pelos investidores, os retornos podem ser mais elevados, como observado após as eleições de 2018", diz o relatório.

A janela de entrada ainda está aberta?

Os indicadores sugerem que, apesar do rali recente do IFIX, ainda há espaço para valorização nos fundos de tijolo. O desconto de 15% no P/VP e o spread de dividend yield acima da média histórica indicam que as cotas não precificam totalmente a expectativa de queda de juros.

Para o investidor, isso significa que esperar uma correção pode ser arriscado. Se a Selic continuar caindo, os FIIs podem se valorizar ainda mais, e o desconto atual pode desaparecer. A decisão de entrar agora ou esperar depende do horizonte de investimento e da tolerância ao risco.

O corretor que atua com investidores deve mostrar os números: o IFIX Tijolo está 15% abaixo do valor patrimonial, e o dividend yield paga 4,7 pontos percentuais acima da NTN-B 2035. Esses dados ajudam o cliente a entender que o rali não eliminou as oportunidades, mas a seleção de fundos de qualidade é essencial.

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